國外需求下滑 黑色系價格恐受波擊


來源:中國產業經濟信息網   時間:2020-04-02





  日前,在上期所特別支持下,美爾雅期貨線上舉辦了“期貨大講堂產業沙龍群英會暨第四屆櫻花論壇”,累計在線觀看逾6萬人次。期貨日報記者了解到,當前,在全球市場黑天鵝事件頻發、各類資產跌幅較大的情況下,螺紋鋼走出了一波強勢行情,市場中甚至有了“螺紋金”的說法。因此,以螺紋鋼為代表的黑色系品種成為市場關注的焦點。


  鋼材供給過剩壓力或逐步顯現


  在東嶺集團黑色研究院院長吳偉看來,螺紋鋼價格堅挺主要是因為廢鋼減量,鋼廠在沒有虧損的情況下主動減產。另外,國內的社會公共事件得到了較好的控制,超出了市場此前的預期。春節有機構預計鐵礦石2月份庫存會累積2000萬噸左右,但實際來看,鐵礦石庫存反而小幅下降,這也是螺紋鋼價格堅挺的原因之一。


  由于本次上漲驅動是事件性的,社會公共事件在全球范圍內持續擴散,杭州匯善交易總監梁煜表示,社會公共事件對黑色工業品影響較大,與往年相比行情差異性較大。當前不能只看國內市場的供需面,更多需要考慮國外需求下滑的沖擊。


  “因為鋼材產業的自身鏈條較長,社會公共事件的影響會逐步傳導,所以本次社會公共事件影響深遠。”梁煜認為,未來值得注意的是,國外部分鋼材資源價格比國內市場略低,國外的需求受到社會公共事件影響出現萎縮后,部分低成本材料逐步流向國內。未來隨著國外的低價資源陸續進入我國,鋼材的供給過剩壓力會逐步顯現。


  具體來看,睿谷投資黑色研究總監姜榮貞表示,當前螺紋鋼的供需基本面較好,國內需求逐步啟動,特別是華南、華東區域啟動較快,成交量和表觀需求已達到去年同期水平。但供給端目前恢復較慢,廢鋼供應偏少,華北產量偏低,較去年的產量高點,目前還有90萬噸左右的差距。從價格上看,華北3400元/噸左右的價格偏低,華東3400元/噸左右的價格較為適中,仍有上漲空間,但速度和漲幅均不會太大。


  “未來,成材剛性成本支撐可能會被打破。”梁煜表示,目前國內的整體需求水平弱增長,在供需處于弱平衡的情況下,短期鋼價出現急劇下跌的可能性較小。但在國外社會公共事件蔓延的壓力下,市場可能出現振蕩下跌。


  鐵礦石價格不確定性增加


  鐵礦石方面,姜榮貞認為,未來的行情不確定因素較多,從國內庫存降低、鋼廠需求啟動的方面看,鐵礦石供應整體處于偏緊狀態,國外鋼廠也在逐漸減產。供給端方面,目前發往歐洲、日韓的鐵礦石貨量已經出現下降,發往中國的量上升。但南非、印度等主要供應國也開始受社會公共事件的影響,巴西、澳洲社會公共事件正在蔓延,如果封港,國內鐵礦石價格則會上升。因此,整體的供需未來可能發生扭曲,價格并不確定。


  焦炭方面,有市場人士告訴記者,焦化廠的利潤情況將直接影響焦炭供應,目前焦化利潤水平與鋼材的利潤率水平一致,都屬于偏低的情況,而焦炭的成本支撐比鋼材要強。


  實際上,焦炭主要受上下游其他品種影響。梁煜表示,過去幾年,隨著粗鋼產量抬升,焦炭需求每年都有一定的增長,焦化廠的利潤尚好,較少出現利潤下滑或虧損的情況。當前,焦炭遠月貼水,市場預期遠月需求減少,價格下降,利潤空間被大幅壓縮。


  轉自:期貨日報

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